השבוע של חג המולד המשיך את הטרנד בהובלת מניות הצמיחה הגדולות, כאשר מדד ה-500P&S עלה ב-0.67%, ה- Nasdaqב-0.76% ומדד הדאו עלה ב-0.35%. מדד הפעילות הלאומי של שיקאגו בארה"ב עלה ל-0.12- בנובמבר מעדכון כלפי מטה של 0.5- באוקטובר, מה שמרמז על המשך צמיחה כלכלית. הזמנות חדשות של מוצרים בני קיימא בארה"ב ירדו ב-1.1% בהשוואה חודשית ל-285.1 מיליארד דולר בנובמבר, לאחר עלייה מתוקנת של 0.8% באוקטובר, מתחת לתחזית השוק לירידה של 0.4% בלבד. ציוד תחבורה הוביל עם ירידה של 2.9%. בניכוי תחבורה, מוצרים בני קיימא ירדו ב-0.1%. מדד המחירים לצרכן בטוקיו, יפן עלה ל-3% בדצמבר מ-2.60% בנובמבר 2024. מדד המחירים לצרכן עמד בממוצע על 2.39% משנת 1971 עד 2024. הייצור התעשייתי ביפן ירד בנובמבר ב-2.3% בחישוב חודשי, לעומת הערכות בשוק לירידה של 3.4%, לפי נתונים ראשוניים. התוצאה האחרונה באה לאחר עלייה של 2.8% בחודש הקודם, התכווצות ראשונה בתפוקה התעשייתית מאז אוגוסט. על פי נתוני ה- OECD, נרשמה בישראל בשנת 2023 ירידה של כ-29% בסך ההשקעות הזרות הנכנסות לעומת אשתקד. עיקר הירידה מקורה מהרבעון הרביעי של שנת 2023, כתוצאה ממלחמת "חרבות ברזל". נתונים ראשוניים לשנת 2024 מראים ששווי השקעות הזרות בישראל בחציון הראשון של השנה הסתכם בכ-11.8 מיליארד דולר. גבוה ב-15% בהשוואה לשנת 2022 וירידה של 28% בהשוואה לשנת 2023.

בסיכום השבועי, הדאו ירד כמעט ב- 2.25%, ורשם שבוע שלישי ברציפות של ירידות. מדד S&P 500 ירד בכמעט 2% מתחילת השבוע, ואילו מדד הנאסד"ק המשולב ירד בכ-1.8%. מדדי המניות העיקריים בארה"ב רשמו את השבוע הגרוע ביותר שלהם מאז אמצע נובמבר, לאחר שהחלטת הפדרל ריזרב להיות זהיר יותר בהורדת הריבית בשנה הבאה הסעירה את השווקים. הפדרל ריזרב הוריד ביום רביעי האחרון את הריבית ברבע נקודת אחוז, ההפחתה השלישית ברציפות וכזו שהגיעה עם נימה זהירה מפני קיצוצים נוספים בשנים הקרובות. כלכלת ארה"ב התרחבה בקצב שנתי של 3.1% ברבעון השלישי, קצב חזק יותר מההערכות המוקדמות. מדובר בעדכון כלפי מעלה מהתחזית הקודמת של 2.8%, המונעת על ידי הוצאות צרכנים ויצוא חזקים יותר. מדד המחירים של הוצאות הצריכה הפרטית, מדד האינפלציה המועדף על הפד, הראה עלייה של 0.1% בלבד מאוקטובר. המדד הצביע על אינפלציה שנתית של 2.4%, עדיין מעל היעד של הפד של 2%, אך נמוך מההערכה של 2.5%. שיעור האינפלציה השנתי בגוש האירו עלה ל-2.2% בנובמבר 2024 מ-2% באוקטובר, אך מתחת ל-2.3% באומדן הראשוני. עלייה זו בסוף השנה הייתה צפויה בעיקר בשל השפעות הבסיס, שכן הירידות החדות של השנה שעברה במחירי האנרגיה כבר אינן נלקחות בחשבון בשיעורים שנתיים. שיעור האינפלציה השנתי ביפן טיפס ל-2.9% בנובמבר 2024 מ-2.3% בחודש הקודם, הקריאה הגבוהה ביותר מאז אוקטובר 2023. מחירי המזון עלו בקצב החד ביותר מאז שמונה חודשים (4.8% לעומת 3.5% באוקטובר), כאשר ירקות טריים ומזון טרי תרמו הכי הרבה לעלייה. המכירות הקמעונאיות בסין עלו בנובמבר 2024 ב-3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, האטה מצמיחה של 4.8% בחודש הקודם ומתחת לציפיות השוק לעלייה של 4.6%. הכנסת אישרה בקריא ראשונה את תקציב המדינה והתכנית הכלכלית לשנת 2025. תקציב המדינה לשנת 2025 יעמוד על כ-609 מיליארד שקל, תקרת הגירעון תעמוד על 4.4%. מדד המחירים לצרכן הפתיעה לטובה בחודש נובמבר אשר ירד ב-0.4% לעומת תחזיות מוקדמות של 0.2%-0.3% וב-3.4% ברמה השנתית, כאשר התחזיות עמדו על 3.5%-3.6%.

רבית מדדי המניות העיקריים סיימו את השבוע בירידות, אם כי מדד נאסד"ק התקדם ב-0.34% וחצה לראשונה את רף ה-20 אלף נק'. מניות גדולות החזיקו מעמד טוב יותר ממקבילותיהן הקטנות יותר, כאשר מדד ראסל 2000 ירד ב-2.58% ורשם שבוע שני ברציפות של ביצועי חסר מול מדד S&P 500 שירד ב-0.64%. שיעור האינפלציה השנתי בארה"ב עלה ל-2.7% בנובמבר, מ-2.6% באוקטובר ותאם את ציפיות השווקים. בחישוב חודשי עלה המדד ב-0.3%, העלייה החדה ביותר מאז אפריל, מעט מעל 0.2% באוקטובר, בעיקר בשל התייקרות מחירי מחסה, מכוניות ומשאיות משומשות, ריהוט ותפעול לבית, טיפול רפואי, כלי רכב חדשים ופנאי. מחירי היצרנים בארה"ב עלו בנובמבר 2024 ב-3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, העלייה החדה ביותר מאז פברואר 2023, לעומת עלייה מתוקנת כלפי מעלה של 2.6% באוקטובר ומעל התחזיות שעמדו על 2.6%. הבנק המרכזי האירופי (ECB) החליט להוריד את הריבית המרכזית שלו בפעם הרביעית השנה ב-25 נ"ב בדצמבר 2024, כצפוי. מהלך זה משקף תחזית אינפלציה חיובית יותר ושיפור בתמסורת המדיניות המוניטרית. האינפלציה צפויה לרדת בהדרגה, עם תחזיות ל-2.4% ב-2024, 2.1% ב-2025 ו-1.9% ב-2026. הייצור התעשייתי (שנתי) בגוש היורו ירד באוקטובר 2024 ב-1.20% לעומת החודש המקביל בשנה הקודמת. הייצור התעשייתי בגוש היורו עמד בממוצע על 0.88% משנת 1991 ועד 2024 התמ"ג של יפן התרחב ברבעון השלישי של 2024 ב-0.3%, מעל נתוני הבזק ותחזיות השוק של 0.2%. התוצאה האחרונה באה לאחר עלייה מתוקנת כלפי מטה של 0.5% ברבעון השני, וסימנה את התקופה השנייה ברציפות של צמיחה רבעונית. אינפלציית המחירים ליצרן ביפן נותרה ללא שינוי ברמה של 0.30% בנובמבר לעומת 0.30% באוקטובר 2024. אינפלציית המחירים ליצרן ביפן עמדה בממוצע על 0.12% בין 1960 ל-2024. שיעור האינפלציה השנתי בסין ירד במפתיע ל-0.2% בנובמבר 2024 מ-0.3% בחודש הקודם, נמוך מתחזיות השוק שעמדו על 0.5% ומהווה את הנתון הנמוך ביותר מאז יוני. האטה זו הדגישה את סיכוני הדפלציה הגוברים במדינה למרות צעדי התמריצים האחרונים מצד בייג'ינג ועמדת המדיניות המוניטרית התומכת של הבנק המרכזי. הגרעון התקציבי בישראל ירד בנובמבר, חודש שני ברציפות והגיע ל-7.7% תוצר, לעומת גרעון של 7.9% באוקטובר. הירידה בגירעון ברבעון האחרון של שנת 2024 הייתה צפויה והסיבה היא שבתקופה מקבילה אשתקד, פרצה מלחמת "חרבות ברזל" והוצאות הבטחון זינקו. בישראל כ-48% מהעסקים צופים שמחירי המוצרים/שירותים שלהם יעלו בשנה הקרובה (2025) וכ-48% צופים שמחירי מוצרים/שירותים לא ישתנו. בענף מזון ומשקאות ב-72% מהעסקים צופים שהמחירים יעלו בשנה הקרובה ובענף המסחר כ-58%.

מדד S&P 500 והנאסד"ק עלו לשיאים חדשים ביום שישי לאחר שנתוני התעסוקה בנובמבר הפתיעו. בסיכום השבועי מדד ה- S&P 500 ונאסד"ק המשיכו שבוע חיובי שלישי ברציפות, עם עליות של 0.96% ו-3.34% בהתאמה. הדאו ירד במהלך התקופה ב-0.6%. דו"ח העבודה לחודש נובמבר, חשף כי מספר מקבלי השכר עלה בחודש שעבר ב-227 אלף, מעל ההערכה שעמד על 214 אלף, ומהווה זינוק עצום לעומת עלייה מתוקנת כלפי מעלה של 36 אלף באוקטובר. שיעור האבטלה זינק כצפוי ל-4.2% . הפעילות הכלכלית במגזר הייצור התכווצה בנובמבר זה החודש השמיני ברציפות ובפעם ה-24 ב-25 החודשים האחרונים, כך דווח ע"י מנהלי האספקה בדו"ח הייצור האחרון של ISM. אינפלציית המחירים ליצרן (חודשי) בגוש היורו עלתה ל-0.40% באוקטובר מ-0.60%- בספטמבר 2024. אינפלציית המחירים ליצרן (חודשי) בגוש היורו עמדה בממוצע על 0.19% בין 1995 ל-2024. התמ"ג של גוש האירו התרחב ב- 0.9% (חישוב שנתי) לעומת הרבעון המקביל אשתקד ברבעון השלישי של 2024, הביצועים הטובים ביותר מאז הרבעון הראשון של 2023. שיעור האבטלה בגוש היורו נותר באוקטובר ללא שינוי ברמה של 6.30%. שיעור האבטלה בגוש היורו עמד בממוצע על 9.27% בין 1995 ל-2024. ארגון ה OECD -פרסם את הדוח החצי-שנתי שלו על המצב הכלכלי העולמי, שבו עדכן את תחזית הצמיחה של ישראל כלפי מטה. תחזית הצמיחה לשנת 2024 עודכנה כלפי מטה ל-0.6%, לעומת תחזית קודמת ממאי שעמדה על 1.9%. לפי סקר הערכת מגמות בעסקים נראה שמצבה הכלכלי של החברה בחודש נובמבר חיוביים בכל הענפיים, למעט ענף המלונאות. ציפיות המנהלים בענפי הבינוי לפעילות השוטפת בדצמבר חיוביות לראשונה בחצי השנה האחרונה.

הדאו הוסיף השבוע 1.39% והביא את העלייה שלו לחודש נובמבר ל-7.54%. S&P 500 ונאסד"ק המשולב התקדמו השבוע ב-1.1% כל אחד, וסיימו את החודש בעליות של יותר מ-5% ו-6%, בהתאמה. עם העליות הללו, הדאו וה-S&P 500 רשמו את החודשים הטובים ביותר שלהם ב-2024. מדד הדולר האמריקאי עלה בכמעט 2% בנובמבר, על רקע ניצחונו של טראמפ. סוחרי מט"ח צופים כי העלאות המכסים יובילו להתחזקות הדולר ביחס למטבעות אחרים בעולם. התוצר המקומי הגולמי צמח ברבעון השלישי בקצב שנתי של 2.8%, כך עולה מהאומדן השני לנתוני הלשכה לניתוח כלכלי. מנוע הצמיחה העיקרי של הכלכלה - הוצאות הצרכנים - התקדם ב-3.5%, הכי הרבה השנה. מדד מחירי הליבה של הוצאות הצריכה הפרטית, ללא סעיפי מזון ואנרגיה תנודתיים, עלה ב-2.8% מאוקטובר אשתקד וב-0.3% מחודש קודם לכן. חלק ניכר מהעלייה נבע מההשפעה שוק ההון. קצב האינפלציה השנתי בגוש האירו האיץ החודש השני ל-2.3% בנובמבר 2024 מ-2% באוקטובר, בהתאם לציפיות השוק. האינפלציה בטוקיו בנובמבר עלתה מעבר לציפיות, עם עלייה של 2.2% במדד המחירים לצרכן (ליבה) לעומת שנה שעברה, בהשפעת הפחתת סובסידיות האנרגיה. האינפלציה הכללית עלתה ל-2.6%, כאשר מחירי המזון תרמו לעלייה. מדד מנהלי הרכש (PMI) של תעשיית הייצור בסין עלה בנובמבר 2024 ל-50.3, לעומת 50.1 באוקטובר, מה שמעיד על האצה יציבה בהתרחבות המגזר, עם עלייה בביקוש להזמנות, שיפור בדינמיקת האספקה וגידול באמון העסקים. בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי על רמה של 4.5%. זאת הפעם השביעית השנה שהבנק המרכזי מודיע על אי-שינוי ברמת הריבית של המשק. חברת דירוג האשראי מודי'ס פרסמה עדכון על פרופיל דירוג האשראי של ישראל: "הפסקת האש של ישראל וחיזבאללה מצמצמת מקור אחד של סיכון גיאופוליטי, אחרים נותרו בעינם".

בסיכום השבועי מדד הדאו סיים בעלייה של כ ,2%- בעוד מדד ה - 500 P&S ונאסד"ק הוסיפו כ.1.7%- ביצועי השוק בשבוע האחרון שיקפו מגמה של מעבר לסקטורים עם רגישות רבה ל כלכלה, כגון מגזרי התעשייה והצרכנות, בעוד שירותי התקשורת היו בעלי הביצועים הנמוכים ביותר. מדד הדולר הגיע לרמתו הגבוהה ביותר מזה שנתיים, מעט מתחת לרמה של 108.44 בנובמבר .2022 הפעילות הן במגזר הייצור והן במגזר השירותים הואצה בנובמבר, כך עולה מסקרי מנהלי רכש שפרסמה Global P&S. מדד מנהלי הרכש הגבוהה ביותר מזה 32 חודשים. בצד הייצור, המדד זינק לרמה הגבוהה ביותר מזה ארבעה חודשים. האינפלציה השנתית בגוש היורו האיצה ל2%- באוקטובר ,2024 לעומת 1.7% בספטמבר שהייתה הרמה הנמוכה ביותר מאז אפריל ,2021 ובהתאם לאומדנים הראשוניים. מדד מנהלי הרכש במגזר הייצור בגוש האירו ירד מתחת לתחזיות. הקריאה הצביעה על התכווצות עמוקה נוספת במגזר הייצור. מדד מנהלי הרכש לשירותים בגוש האירו ירד, בהשוואה לקריאה באוקטובר. הקריאה האחרונה מצביעה על התכווצות מחודשת במגזר השירותים, ובכך מסתיימת רצף של תשעה חודשי צמיחה, כאשר הפעילות העסקית יורדת לראשונה מאז ינואר. שיעור האינפלציה השנתי ביפן ירד ל 2.3%- באוקטובר 2024 מ 2.5%- בחודש הקודם, הקריאה הנמוכה ביותר מאז ינואר. מדד מנהלי הרכש במגזר הייצור ביפן ירד במפתיע בנובמבר , הנתון הנמוך ביותר מאז מרץ, ופספס את ציפיות השוק. מדד מנהלי הרכש במגזר השירותים עלה בנובמבר, לעומת בחודש הקודם, שהיה הנתון הנמוך ביותר מאז ארבעה חודשים. התוצר בישראל ברבעון השלישי עלה ב3.8%- בקצב השנתי. בהסתכלות רבעונית, לעומת רבעון קודם עלה התוצר ב.0.9%- מדובר בנתונים מעודדים ביחס לנתוני התוצר ברבעונים הקודמים. נרשמה יציבות במספר המשרות הפנויות בחודש אוקטובר 135,738 לעומת 135,528 בספטמבר. יציבות גם בשיעור המשרות הפנויות 4.32% באוקטובר לעומת 4.34% בספטמבר.

ארה"ב שבוע של עליות, בעיקר בגלל הראלי ביום רביעי בעקבות ניצחונו של טראמפ. מדד 500 P&S סיים את השבוע בעלייה של ,4.66% בעוד הדאו עלה ב .4.61%- שני המדדים רשמו את השבוע הטוב ביותר שלהם מאז נובמבר .2023 מדד הנאסד"ק עלה ב- 5.74% בסיכום השבועי. דונלד טראמפ רשם ביום שלישי ניצחון סוחף לנשיאות ארה"ב, ניצח בכל מדינות מתנדנדות, דבר שאף רפובליקני לא עשה מאז .2004 הגבלת כהונה תמנע ממנו להתמודד שוב בעוד ארבע שנים. הפדרל ריזרב אישר ביום חמישי האחרון את הורדת הריבית השנייה ברציפות, אך בקצב פחות אגרסיבי מהפעם הקדמת, כאשר הבנק הפדרלי ממשיך במאמציו להתאים את המדיניות המוניטרית. בהמשך להפחתה של 50 נקודת אחוז בספטמבר, ועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב הורידה הפעם את ריבית הבנצ' מרק ב25- נקודת אחוז, לטווח יעד של -4.50% .4.75%

ארה"ב המדדים העיקרים בארה"ב מסכמים שבוע סוער כאשר מדד 500 P&S ירד ב- 1.4% ואילו הנאסד "ק ירד ב.1.5%- הדאו ירד ב- 0.2% בסיכום השבועי. בסיכום החודשי הדאו נסוג ב,1.3%- מדד ה- P&S ב,1%- ואילו הנאסד" ק ירד ב .0.5%- ישראל המסחר בישראל הסתכם בעליות שערים המדדים המובילים כאשר, מדד ת"א 35 עלה ב2.25%- ומדד ת"א 90 ב.4.88%- בלטו בעליות שערים מדדים: ת"א בנייה ב,8.16%- ת"א ביטוח ב7.44%- ות"א גז ונפט ב.4.72%- מנגד, נראו ירידות שערים במדדים: ת"א טכנולוגיה ב0.68%- ות"א ביומד ב.0.20%- בשוק המט"ח הדולר והאירו נחלשו ב0.63%- וב 0.30%- ביחס לשקל, בהתאמה.